Cepo cambiario: ¿cómo afecta al mercado inmobiliario?

El reciente levantamiento del cepo cambiario representa un cambio de gran magnitud para la economía argentina. Esta medida, largamente anticipada por el mercado, modifica la manera en que las personas y empresas acceden al dólar, lo que inevitablemente tiene un efecto directo sobre el sector inmobiliario.

En este artículo vamos a analizar qué implica este cambio, cómo puede afectar a quienes compran o venden propiedades, y qué oportunidades o riesgos pueden surgir a partir de esta nueva etapa. También revisamos el contexto macroeconómico y cómo influye en decisiones clave dentro del Real Estate.

Qué significa el levantamiento del cepo cambiario

Durante más de una década, Argentina funcionó bajo un sistema de restricciones para la compra de dólares. Estas limitaciones obligaban a operar en mercados paralelos como el “dólar MEP” o el “blue”, generando distorsiones en los precios de bienes dolarizados como los inmuebles.

Con el fin del cepo, el acceso al dólar oficial se flexibiliza. Las personas y empresas pueden operar sin necesidad de autorizaciones previas, y se implementa un sistema de flotación administrada, donde el dólar puede variar en un rango definido por el Banco Central.

¿Qué cambió desde el anuncio del BCRA?

Desde el anuncio del Banco Central, el mercado cambiario se rige por un esquema de flotación controlada, donde el dólar puede oscilar entre $1000 y $1400. Esto permite mayor previsibilidad y acceso más transparente al dólar oficial.

También se eliminan restricciones al uso del mercado libre de cambios (MLC), lo que permite a inversores acceder a divisas para comprar inmuebles sin recurrir a mecanismos paralelos. Esta medida puede facilitar operaciones grandes y reducir la informalidad en el sector.

Consecuencias económicas del fin del cepo

Uno de los primeros efectos esperados es una mayor estabilidad en el tipo de cambio. Esto no implica que el dólar no suba, pero sí que lo hará en función de la oferta y demanda real, sin intervenciones artificiales.

A nivel macroeconómico, el fin del cepo mejora las condiciones para el ingreso de capitales y aumenta las reservas del BCRA, si se sostiene la confianza. También podría reducir la brecha entre distintos tipos de dólar, lo que impacta directamente en la formación de precios de bienes durables, como los inmuebles.

Impacto del cepo en el mercado inmobiliario de Argentina

En un país donde las propiedades se cotizan históricamente en dólares (USD), el acceso a esa divisa es determinante. El fin del cepo puede reactivar el mercado, ya que permite a compradores operar con mayor previsibilidad y a desarrolladores proyectar inversiones sin tantas distorsiones.

La compraventa puede volverse más ágil y formal, lo que mejora la seguridad jurídica. Además, se abre una nueva ventana para que inversores del exterior evalúen oportunidades en el país, especialmente si los precios se mantienen competitivos.

Para los asesores es una herramienta clave para captar más clientes en el mercado inmobiliario, esto generará más movimiento de compraventa en el mercado argentino actual.

Cadena Nacional del Presidente Javier Milei anunciando el fin del cepo cambiario en la República Argentina. pic.twitter.com/zsEiWwew6I

— Oficina del Presidente (@OPRArgentina) April 12, 2025

Dólar libre y precios de propiedades en Argentina

En el contexto anterior, los valores de venta eran inciertos debido a la multiplicidad de cotizaciones. Con un dólar más transparente, es posible que los precios se reacomoden, aunque no necesariamente a la baja.

Los valores podrían estabilizarse en función de un único dólar de referencia, lo que facilitaría las tasaciones y reduciría las diferencias entre la oferta y la demanda. Esto podría dinamizar el mercado en el mediano plazo.

Financiación e inversión extranjera en Argentina

El nuevo esquema cambiario puede atraer capitales extranjeros. Si bien el contexto macro aún es desafiante, la posibilidad de ingresar dólares sin restricciones mejora el atractivo del Real Estate argentino para quienes buscan invertir desde el exterior.

También podrían surgir nuevas opciones para obtener créditos hipotecarios en Argentina y productos de inversión en desarrollos inmobiliarios, siempre que la estabilidad económica se mantenga y/o mejore. 

Breve historia del cepo cambiario en Argentina

El cepo cambiario se implementó por primera vez en 2011, con la intención de frenar la fuga de divisas y preservar las reservas del Banco Central. A lo largo de los años, las restricciones cambiarias fueron alternando entre períodos de mayor y menor rigidez, según el contexto económico y político. 

En tiempos recientes, el cepo se volvió más complejo, incorporando cupos mensuales, impuestos adicionales, y múltiples tipos de cambio. Esto generó distorsiones en el mercado, dificultó el acceso a insumos importados y afectó la competitividad de diversos sectores.

Además, se expandieron mecanismos paralelos de acceso al dólar, como el MEP y el contado con liquidación, que ganaron protagonismo frente a un mercado oficial cada vez más restringido.

El acuerdo con el FMI y la urgencia por estabilizar la macroeconomía motivaron al actual gobierno a adoptar un nuevo esquema cambiario, con el objetivo de normalizar el acceso a divisas, generar previsibilidad y fomentar la inversión.

¿Qué tener en cuenta a la hora de invertir en el Real Estate?

Este nuevo escenario abre oportunidades, pero también requiere precauciones. La estabilidad cambiaria es un factor clave para planificar inversiones, pero no es el único. Hay que analizar el contexto legal, tributario y la evolución del mercado en cada zona.

Es fundamental seguir de cerca las regulaciones cambiarias y cómo se adapta el sistema financiero a esta transición. También conviene revisar los valores de referencia, costos de construcción y márgenes de rentabilidad.

Claves para invertir con estabilidad cambiaria

Algunas recomendaciones para quienes piensan invertir en Real Estate en este contexto: evaluar bien el momento de entrada, analizar zonas con demanda sostenida, y evitar decisiones apresuradas por el entusiasmo inicial.

También es importante considerar la duración de la inversión. Comprar para alquilar puede ser una estrategia más estable, mientras que el flipping inmobiliario o reventa requiere un análisis más detallado del ciclo del mercado.

El nuevo escenario económico y el futuro del Real Estate

El fin del cepo no es una solución mágica, pero sí una señal de normalización. Si se sostiene con políticas fiscales y monetarias coherentes, puede marcar un antes y un después en el sector inmobiliario argentino.

La innovación inmobiliaria jugará un rol clave en este proceso, abriendo nuevas oportunidades para los inversores y redefiniendo las formas de adquirir propiedades.

Desde Somos Inmobiliarios seguiremos de cerca estas transformaciones para ayudarte a tomar decisiones informadas y a conectar con profesionales del sector inmobiliario en Argentina y toda LatAm.

Preguntas sobre el cepo cambiario y el Real Estate en Argentina

¿Se podrá comprar propiedades en dólares libremente en Argentina?

Sí, ya no existen restricciones formales para comprar dólares y operar en el mercado oficial. Esto facilita las transacciones inmobiliarias y reduce la dependencia de mercados paralelos.

¿Es buen momento para invertir en Real Estate en Argentina?

Depende del tipo de inversión. El contexto es favorable para quien busca oportunidades a mediano plazo, pero todavía hay incertidumbre macro. Conviene asesorarse bien antes de decidir.

¿Qué pasa si ya tenía una operación pactada en dólares oficiales?

En principio, las condiciones pactadas deben respetarse. Pero si el acuerdo no se cerró legalmente, es posible que las partes renegocien en función del nuevo tipo de cambio y disponibilidad de dólares.